Vers une crise économique mondiale? Ces signals qui inquiètent

Les criseses successivees depuis le début de la pandemie de Covid-19 font planer une menace sur l’économie mondiale. Some countries should not escape the recession in the coming months.

Covid-19, war in Ukraine, tensions géopolitiques, épisodes de secéresse inédits… Manage crises or emergencies,” declared Emmanuel Macron Wednesday at the opening of the Council of Ministers.

Au cours de son allocution au ton grave, le chef de l’Etat a dit croire “que ce qu’on est en train de vivre est de l’ordre d’une grande bascule ou d’un grand bouleversement” du monde. Au fond, nous vivons la fin de l’abondance, celle des liquidités sans cost – on devra en tirer les conséquences économiques – celle de produits et de technologies qui nous paraissaiente perpetuellement disponibles, la rupture des chaînes de valeurs. La rareté de telle ou telle matière ou technologie réapparaît, comme celle de l’eau. Nous aurons des dispositions à prendre”, added the President of the Republic.

Dans la foulée, le Haut-commissaire au Plan François Bayrou a dit être sur la même ligne qu’Emmanuel Macron, allant jusqu’à craindre “la crisis la plus grave que la France ait connu depuis la guerre”. Catastrophisme ou lucidité? L’avenir le dira. Ce qui est sûr en revanche, c’est que les événements des derniers mois affectent déjà l’économie tricolore et plus largely l’économie mondiale. Some signs are there to witness. Le risque de recession, lui, se renforce un peu plus chaque jour.

• Global inflation

As a consequence of the disruptions in global trade during the post-Covid recovery and then the war in Ukraine, the general increase in prices now affects all regions of the world: 8.9% in the euro zone in July over a year, 10.1% in the United Kingdom, 8.5% in the United States, 7.8% in South Africa. Des niveaux jamais vus depuis plusieurs dizaines d’années. In Asia, l’inflation demeure moderatere mais accélère mois après mois. It is notably established at 2.7% in China in July and at 2.3% in Japan.

Devant l’envolée des prix, les banques centrales sont montées au créneau, bien que trop tardivement pour certains. Pour refroidir la machine économique, au risque de plombeur sérieusement la croissance, the Fed announced at the end of juillet its fourth rate hike depuis mars outre-Atlantique. In the United Kingdom, the Banque d’Angleterre has activated this lever several times since the month of December, while the BCE has increased its interest rates for the first time in ten years and some weeks ago.

Si l’action des banques centrales a vocation à slownir l’inflation, le relèvement des taux directeurs ne va pas stopper l’envolée des prices du jour au lendemain. In France, the rate of inflation is close to 7% at the end of the year, against 6.1% today (6.8% in IPCH). La situation est encore plus préoccupante outre-Manche où la Banque d’Angleterre table sur plus de 13%.

In the end, inflation should reach 6.6% on average in developed countries this year and 9.5% in emerging countries, according to IMF forecasts. Soit une révision à la hausse de 0.9 et 0.8 point par rapport aux dernières prévisions. L’institution monétaire s’attend équalme à ce qu'”elle reste élevée plus longtemps”.

• Flambée des prix de l’énergie et risque de pénurie en Europe

Pétrole, gaz, électricité… Les prix de l’énergie ont atteint des sommets ces derniers mois. Entamée au second semestre 2021 sur fund de forte reprise de l’économie mondiale, l’envolée sest accentuateée avec la war en Ukraine. The price of European natural gas in particular has exploded and multiplied by four (+315%) since the beginning of the year. Mercredi, il a dépassé brièvement les 300 euros le mégawattheure, un niveau plus vu depuis le record historique registered en March, au début de l’invasion russe en Ukraine.

En cause, the announcement by Gazprom of a complete suspension of the supply of gas to Europe via Nord Stream 1 for a period of three days from August 31 to September 2. Les prix ont également été soutenu par les conditions climatiques en Europe, entre sécheresses et vagues de chaleur, “ce qui a entrainment une augmentation de la demande d’énergie pour le refrigeration de l’air”, explicient les analysts de Société Générale. Ils citent également parmi les facteurs haussiers l’effort des nations européennes de reconstituer leurs stocks de gaz naturel avant l’hiver, une entreprise d’autant plus ambitieuse “avec des flux de gaz toujours faibles à travers le gasoduc principal alimnant l’Europe occidentale “.

Cette récente flambée des cours a équale provocé un vol des prix de l’électricité pour l’année prochaine en France comme en Germany, sans atteinder les historiques atteints plus tôt dans la semaine. Désormais, le Vieux continent qui cherche à se passer du gaz russe se préparate à un winter difficile. In several European countries, restrictions on energy consumption have already been put in place to limit the risk of pénurie. In France, while Emmanuel Macron has evoked the “fin de l’abondance”, “a grand plan de sobriété” will be presented soon.

• Des prévisions de croissance revised à la baisse

At the end of July, the IMF released its growth forecasts, with a clear statement: “The three largest economies of the world (the United States, China, and the euro zone) are taking a step forward, and the consequences for global perspectives are important.” “. L’institution de Washington table ainsi sur une croissance mondiale 3.2% cette année et 2.9% en 2023, soit une degradation de 0.4 et 0.7 point par rapport aux prévisions d’Avril.

Dans le détail, l’activité aux Etats-Unis devrait progresser de seulement 2.3% cette année et 1% l’année next. A 3.3%, la croissance chinoise 2022 s’établirait quant à elle à son plus faible niveau depuis plus de quarante ans (hors pandemie). Finally, the cell of the euro zone is estimated at 2.6% this year and 1.2% in 2023.

Des prévisions revues à la baisse que l’institution de Washington justifie en évoquant notably les “répercussions négatives de la war en Ukraine” avec “une inflation plus forte que prévue” aux Etats-Unis et en Europe, ainsi qu’un ralentissement “plus pronounced qu’attendu” en Chine “sur fond de flambées de Covid-19 et de confinements”. Au point que la production mondiale sest contractedée au deuxième trimestre cette année.

A cela s’ajoute le reserrement des politiques monétaires qui should accentuate le ralentissement de l’économie mondiale. Voire faire entrer certains pays en récession. D’ailleurs, même si le sujet fait débat outre-Atlantique, les Etats-Unis sont already technically in recession already since the American economy has contracted durant two consecutive quarters. In the United Kingdom, the Banque d’Angleterre predicts a contraction in production each quarter between the three last months of 2022 and the last three months of 2023. Then, “la croissance restera faible”.

La zone euro échappe encore à la recession. But Bruno Le Maire himself has not ruled out the hypothesis of a serious degradation of activity in the coming months: “everything will depend on the decisions of Vladimir Putin on gas. If he ever decides to cut the gas gaz pour l’UE et la zone euro, nous évaluons l’impact sur la croissance, pour la seule France, à un demi-point de PIB, et sans doute davantage pour d’autre économies more dépendentes du gaz russe que nous”, a declarée le ministre de l’Economie mercredi sur France 5. “C’est sur la question du gaz russe que se jouera une partie de la croissance en Europe dans les mois qui viennent”, he added.

In France, la croissance a rebondi plus fort qu’attendu au deuxième trimester, à +0.5%. Mais cette relative embellie s’explique en partie par le retour des touristes étrangers, tandis que la consommation des ménages a continué de downser. Les signauls pour la conjoncture tricolore dans les mois qui viennent ne sont par ailleurs gère encouraging.

En témoigne les derniers indices PMI publiés par S&P Global. These indices constitute the advanced indicators of private sector activity, that is, they take the pulse of the economy before the end of a given period, surveying the opinions of purchasing managers. grandes entreprises

Les derniers indices PMI de la France, publiés mercredi, se sont avérés moroses. In August, the index PMI composite, which includes activity in services and industry, fell to its lowest level in 18 months at 49.8. An indicator inférieur à 50 sur un mois donné signifies that the activity has contracted. “La fin de l’année 2022 s’annonce difficile pour les économies européennes et la France ne fait en aucun cas figure d’exception”, a prévenu Joe Hayes, économiste chez S&P Global Intelligence.

Les chiffres dans l’ensemble de la zone euro ne sont pas meilleurs. L’indice PMI Composite d’Août pour la zone euro est tombé à un plus bas de 18 mois également pour la zone euro, à 49.2. Les économistes de la banque Barclays point out toutefois that France is the country that underwent the strongest deterioration in August. Au vu de ces indicators, l’établissement britannique a confirmé qu’il tablait sur une entrée en recession de la zone euro au second semestre.

• Risque de crisis alimentaire

On Wednesday, the global food program (PAM) alerted on the spectacular increase in the number of people facing acute food insecurity since the Covid-19 crisis. Ils seraint aujourd’hui 345 millions, contre 135 millions il ya trois ans.

A bond linked to the consequences of the pandemic, du changement climatique (security, floods) and the war in Ukraine, which lowers global food prices and slows down exports to African and Near-Orient countries.

“Le monde ne peut tout simplement pas se permettre cela”, declared Corinne Fleischer, regional director of PAM. “We see today that displacements are ten times more numerous in the world due to changement climatique and conflicts and, bien entendu, tout cela est lié. We are therefore very concerned about the cumulative effect of COVID, changement climatique et de la guerre en Ukraine”, she added.

Paul Louis with Julien Marion

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