« Les taux montent de plus en plus en Europe! » L’édito de Charles SANNAT

Mes chères impertinentes, chers impertinents,

Il faut regularly surveiler l’évolution des taux d’intérêt en Europe et en particular en zone euro. Faisons un rapide point en cette fin de semaine pour voir ce qu’il se passe dans cette periode de forte remontée des taux directeurs par les banques centrales.

“Les returns des bondes d’Etat de la zone euro ont atteint de nouveaux sommets pluriannuels après que la Réserve fédérale américaine a été rejointe par trois banques centrale européenne pour augmenter les taux judi, la Fed indicating a trajectory of tighter tightening than expected lors des prochanes réunions.
The Fed foresees an increase in its direct rate at a faster rate and at a higher level than expected, a slowdown in the economy and an increase in unemployment to a degree historically associated with recessions.

D’autres banques centrales continuent de relever leurs taux, la Banque d’Angleterre augante son taux d’intérêt directeur de 50 points de base (pb) comme prévue. Les banques centrales suisse et norvégienne ont également relevé leurs taux judi. »

Everywhere, dans le monde entier et en Europe in particular, les banques centrales les taux après des taux de taux zéro, et même negative dans une grande partie du monde.

Des taux européens que la BCE va pousser jusqu’à 2.9 % en 2023!

“Les marchés monétaires evaluate at around 85% the probability of a 75 basis point increase in the BCE rate in October, while the swap index a day ESTR of the BCE indicates a peak in September 2023 at around 2.9%.

Les responsables de la BCE continue to deliver bellicose messages, Isabel Schnabel, membre du conseil d’administration, declaring that the euro zone is confronted with an economic slowdown, but inflation is still very high, so the rates d’intérêt doivent continuer à augmenter ».

The 10-year rates are largely higher than 4% in Italy and Greece.

Voici quelques chiffres.

10 ans grec: 4.72 %

10 ans italien: 4.16 %

10 ans español: 3.12 %

10 ans portuguais : 2.97 %

10 ans français : 2.54 %

10 ans allemand : 1.96 %

The “spread” c’est-à-dire l’écart de taux entre l’Allemagne le meilleur élève de la zone euro et l’Italie, en queue de peloton est de de 2.76… cela begin à faire une prime de risque visible sur l’Italie par rapport à l’Allemagne ! Un bon écart, mais pas encore critique et qui n’indique pas que la dette italienne serait specifically attacée par les marchés. Even the Italian elections avec l’extremé droite aux portes du pouvoir ne semblent émouvoir les markets qui pour le moment sont relatively calm et ne speculent pas sur la dette italienne.

Est-ce que cela restera stable les marchés « achetant » le message de la BCE qui a dit qu’elle interviendrait pour souterin l’euro et les dettes souveraines si nécessaire? Est-ce le calme avant la tempête? Très difficile à dire. Raison pour laquelle il faut en permanence garder un œil sur ces famous taux à 10 ans des grands pays de la zone euro et regarder l’évolution des écarts de taux entre tous ces pays.

Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.

Préparez-vous!

Charles SANNAT

« Insolentiae » means « impertinence » in Latin
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